牛年開市第一天，滬深兩市大幅高開后持續(xù)回落，基金抱團(tuán)股遭遇重挫，順周期板塊則強(qiáng)勢(shì)崛起。

出人意料的是，不少明星基金的實(shí)際凈值與估算凈值出現(xiàn)較大偏差，并未如想象中那般“受傷”慘重。這意味著，一些明星基金經(jīng)理們?cè)陂_年后已經(jīng)對(duì)持倉進(jìn)行了調(diào)整。

已公布的基金凈值數(shù)據(jù)顯示，2月18日多只基金的估算凈值呈現(xiàn)下跌狀態(tài)，但實(shí)際凈值卻仍然上漲。

例如，2月18日，由傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值估算凈值跌幅為1.02%，當(dāng)日基金凈值實(shí)際上漲了0.23%。從睿遠(yuǎn)成長價(jià)值披露的去年四季度末的前十大重倉股來看，2月18日貴州茅臺(tái)、立訊精密跌幅均超過5%，三諾生物、新宙邦跌幅也超過4%。

圖片

圖片

“傅老師雖然是投資老將，但是操作特別靈活，從其持倉風(fēng)格來看，極有可能是減倉了白酒股。”滬上一位私募投資總監(jiān)猜測。

睿遠(yuǎn)基金旗下的另一員老將趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值的估算凈值與實(shí)際凈值也出現(xiàn)了較大偏差，2月18日其估算凈值漲幅為0.17%，實(shí)際凈值上漲了1.48%。

從最新動(dòng)向來看，睿遠(yuǎn)基金近期頻頻調(diào)研化工板塊上市公司。記者梳理發(fā)現(xiàn)，睿遠(yuǎn)基金今年以來調(diào)研了新洋豐、沈陽化工等公司。

圖片

類似的還有國曉雯管理的中郵價(jià)值精選A，2月18日該基金的估算凈值下跌0.23%，但實(shí)際凈值卻上漲了1.08%。

圖片

國曉雯最近的公開發(fā)言或透露出其調(diào)倉方向。

“各個(gè)行業(yè)的龍頭標(biāo)的仍然是我對(duì)未來標(biāo)的選擇的主要來源，但在市場持續(xù)分化演繹的過程中，我們也觀察到，很多質(zhì)地優(yōu)異的中小市值標(biāo)的，在未來可見的3—5年中，利潤有望持續(xù)高速增長，并且估值顯著低于行業(yè)平均估值水平，我們認(rèn)為這類標(biāo)的也將納入重點(diǎn)研究跟蹤的范圍?！眹鴷增┍硎?。

事實(shí)上，2月18日有部分基金的實(shí)際凈值漲幅遠(yuǎn)超過估算凈值漲幅。

例如，陸彬管理的去年股票型基金冠軍匯豐晉信低碳先鋒的估算凈值上漲0.94%，實(shí)際凈值上漲3.35%，顯示其當(dāng)前持股或與四季報(bào)呈現(xiàn)的情況出現(xiàn)較大偏差。

圖片

值得注意的是，陸彬在去年四季度已對(duì)持倉進(jìn)行了部分調(diào)整，雖然仍主要圍繞新能源板塊布局，但也加碼了稀有金屬板塊。

陸彬近期公開表示，以化工為代表的順周期行業(yè)在2021年會(huì)涌現(xiàn)比較多的機(jī)會(huì)，2月18日的市場調(diào)整中，化工板塊一枝獨(dú)秀，有業(yè)內(nèi)人士分析陸彬或極有可能進(jìn)一步加大了對(duì)順周期板塊的配置。

此外，由金梓才管理的財(cái)通價(jià)值動(dòng)量2月18日凈值大漲了5.02%，但估算凈值的漲幅只有2.44%。從財(cái)通價(jià)值動(dòng)量的持倉來看，去年四季度，多只化工股罕見地成為該基金的前十大重倉股，而且同陸彬一樣，金梓才今年也多次透露對(duì)化工和有色板塊的看好。

圖片

滬上一位基金公司投資總監(jiān)透露，今年1月份A股頗為強(qiáng)勢(shì)，部分標(biāo)的漲幅遠(yuǎn)超預(yù)期，據(jù)他了解，不少基金經(jīng)理都調(diào)了倉。“一些股票漲得又快又猛，而且市場波動(dòng)又很大，現(xiàn)在做投資要更加繃著一根弦，基金定期報(bào)告公布的四季度末的持倉現(xiàn)在再看意義已不大了。”

不少基金經(jīng)理表示，自己越來越重視投資組合的平衡性。

百億私募聚鳴投資創(chuàng)始人劉曉龍透露，去年四季度開始加大配置電動(dòng)車和軍工行業(yè)，在去年12月底到今年1月初，這兩個(gè)板塊的漲幅非常驚人，自己在1月上旬適度地做了一些倉位管理，進(jìn)行了逢高減倉、擇機(jī)調(diào)倉的操作，兌現(xiàn)了部分收益，并適度參與港股的投資，增配了順周期和低估值板塊，使整個(gè)組合處于一種平衡的狀態(tài)。

“不過，在這么好的基本面增長的情況下，我們?nèi)匀徽J(rèn)為電動(dòng)車和軍工是未來兩年最具成長性的板塊，所以會(huì)維持一定的持倉，并根據(jù)漲跌變化調(diào)整倉位?！眲札埍硎?，后續(xù)會(huì)逐漸開始做整個(gè)組合的平衡，由于高估值對(duì)于流動(dòng)性的邊際變化是最敏感的，故而首先是降低組合整體的估值，其次是對(duì)中等市值的公司開始加大研究力度。