一、寧德時代簡介

寧德時代（CATL）的前身是新能源科技有限公司（ATL）的動力電池事業(yè)部，ATL是日本TDK集團屬下全資獨立運作公司，是世界排名第一的聚合物鋰電池供應(yīng)商。

ATL于2008年設(shè)立動力電池事業(yè)部，2011年將ATL動力電池事業(yè)部獨立出去，成立了CATL，2015年，ATL將所持CATL的15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓出去，CATL成為純中資企業(yè)。CATL基本沿襲了ATL 的管理和技術(shù)團隊，目前寧德時代是全球領(lǐng)先動力電池系統(tǒng)提供商，也是國內(nèi)動力鋰電的領(lǐng)軍者。

圖1  寧德時代公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：寧德時代公司年報

二、寧德時代產(chǎn)品線簡析

寧德時代主要做動力電池系統(tǒng)，此外還有鋰電池材料和儲能系統(tǒng)。寧德時代在鋰電市場上已獨占鰲頭。2015年寧德時代出貨量達2.19GWh，2016年出貨量暴增至6.80GWh，2016年國內(nèi)市場占比達22.5%。預(yù)計到2018年，寧德時代將引領(lǐng)全球動力鋰電輸出。

圖2  2016年中國動力鋰電銷量市場份額

數(shù)據(jù)來源：摩貝視野

表1  2016-2020年全球動力鋰電企業(yè)產(chǎn)能 (GWh)變化

數(shù)據(jù)來源：摩貝視野

2017年1-8月，CATL共配套鋰電裝機量達3.27GWh，占比達28%，位居全國首位，已逐漸拉大了與第二名比亞迪的份額差距。

圖3  2017年1-8月中國動力電池配套市場份額分布

數(shù)據(jù)來源：摩貝視野

國內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)主要依靠新能源汽車拉動，2015年國內(nèi)新能源車新增37萬輛，2016年新增51萬輛，2017年大概新增70萬輛，預(yù)計2020年有180萬輛的年增量。新能源車的迅猛發(fā)展必將快速拉動上游動力鋰電的配套需求。2015年動力鋰電需求達15.73GWh，2016年需求量達27GWh，2017年需求量達34GWh，2020年預(yù)計可達到98GWh。

此外，中國新能源車動力鋰電配套資格是需要相關(guān)企業(yè)先進入電池企業(yè)目錄的，這大大增加了外資動力鋰電企業(yè)進入中國市場的難度。包括寧德時代在內(nèi)的中國鋰電企業(yè)因此獲得了更為寬松的競爭空間，中國的鋰電產(chǎn)業(yè)也可以獲得更好的發(fā)展。

圖4  2014-2020年中國新能源車新增產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：摩貝視野

圖5  2014-2020年中國動力鋰電年需求量

數(shù)據(jù)來源：摩貝視野

比較國內(nèi)幾家鋰電企業(yè)的供應(yīng)商和客戶發(fā)現(xiàn)，寧德時代擁有較為強大的供應(yīng)管理體系。在上游方面，寧德時代與上游一起合作開發(fā)、導(dǎo)入先進材料，有時候?qū)幍乱灿米灾餮邪l(fā)的專利和技術(shù)與供應(yīng)商合作共贏。在下游客戶層面，寧德時代已成為國內(nèi)外多家知名整車企業(yè)的定點供應(yīng)商，整車企業(yè)一般都有穩(wěn)定的供應(yīng)商體系，更換周期較長，這對寧德時代來說是一個較積極的因素。

表2  中國主要動力電池廠的供應(yīng)商及客戶統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：摩貝視野

三、寧德時代展望

寧德時代一直致力于上游資源布局以及循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈的打造。寧德跟嘉能可戰(zhàn)略合作保證了鈷資源的利用；此外寧德于2005年成立了廣東邦普，形成了“電池循環(huán)、汽車循環(huán)、新材料”三大產(chǎn)業(yè)板塊，邦普與20 多家整車企業(yè)有電池回收再利用的合作關(guān)系，具備年回收3萬噸廢舊動力電池的能力，這樣寧德時代就打造出鋰電池的閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。

圖6  寧德時代循壞產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局

數(shù)據(jù)來源：摩貝視野

注：橫線上方為CATL供應(yīng)商或客戶；藍色標注表示公司控股或參股合作

此外，從寧德時代披露的研發(fā)方向來看，未來寧德重點研發(fā)的項目應(yīng)該是下一代電池（包括全固態(tài)鋰電池、鋰金屬空氣電池、氫燃料電池等），寧德時代想以“材料-電芯-工藝設(shè)計-設(shè)備研發(fā)升級-結(jié)構(gòu)優(yōu)化與重塑-模組工藝提升與結(jié)構(gòu)優(yōu)化”等為軸心，針對不同的應(yīng)用終端，針對性地開發(fā)鋰電池，最終應(yīng)用于各個場景。

表3  寧德時代研發(fā)方向統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：摩貝視野