近日是三道紅線出臺(tái)一周年的日子，又正值房企們?cè)诎l(fā)半年報(bào)。

正巧，今天地產(chǎn)君就跟大家解讀下一家綠檔房企的半年報(bào)。

作為年初最早發(fā)年報(bào)的房企，寶龍?jiān)谧罱苍缭绲匕l(fā)了半年報(bào)。

從半年報(bào)上來看，寶龍為年內(nèi)千億目標(biāo)做了充分的準(zhǔn)備和自信的姿態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，2021上半年寶龍地產(chǎn)：

●  半年銷售額530.4億元，同比增長(zhǎng)68.2%

●   毛利率35.2%，穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先水平；凈利潤(rùn)50.8%，同比上漲45.3%

●   歸母凈利潤(rùn)39.1，同比上漲76.1%

●   新增土儲(chǔ)384萬平方米，總土儲(chǔ)3775萬平方米

業(yè)績(jī)會(huì)上，許華芳說道：在守住綠檔的情況下，能做多好就做多好。

接下來，地產(chǎn)君就給大家分析下寶龍過去半年到底做得怎么樣。

1

寶龍今后要走的路線，是高質(zhì)量發(fā)展之路。

而于寶龍而言，盈收的增長(zhǎng)是它走高質(zhì)量路線的底氣之一。

早在之前，許華芳就表示過寶龍的毛利率要一直控制在30%以上，而上半年寶龍35.2%的高毛利率依舊處于行業(yè)的領(lǐng)先水平。

此外，凈利潤(rùn)和歸母凈利潤(rùn)都得到了大漲，尤其是歸母凈利，同比增長(zhǎng)76.1%，比很多房企的銷售額增長(zhǎng)都快。

掌握了盈利能力，寶龍的業(yè)績(jī)才能有底氣地說創(chuàng)了新高。

大家也應(yīng)該都明白，不談利潤(rùn)只講規(guī)模是不客觀，也是無法令人信服的。

要知道，在如今的地產(chǎn)存量時(shí)代，有盈利的保障，現(xiàn)金流才能不崴腳。

另外看，寶龍上半年的總收入為207.3億，同比上升20.7%。

所以，盈收雙漲，才敢說是真正的高質(zhì)量。

2

寶龍雖是閩系房企，但一直以來都深耕長(zhǎng)三角，不忘大灣區(qū)。

在新增的土儲(chǔ)中，有84.9%的土地都來自長(zhǎng)三角和大灣區(qū)。

今年集中供地如火如荼，有些民企咬著牙地去拍地，拍完了還要為利潤(rùn)捏把汗。

而且，回過頭來看上半年集中供地的一些土地，房企確實(shí)是拿貴了，甚至是拿錯(cuò)了。

寶龍對(duì)這個(gè)激烈的搶奪戰(zhàn)沒有興趣，還表示，是真的不想拿。

寶龍拿地的態(tài)度就是理性，方法是只勾地不拍地，也基本不參與收并購(gòu)。

所以，盡管沒有參與集中供地，但寶龍上半年還是拿了19塊地，整體溢價(jià)率僅僅為3.5%左右，利潤(rùn)空間是有保障的。

在這點(diǎn)上，地產(chǎn)君認(rèn)為寶龍對(duì)于自身的地位非常明確，戰(zhàn)略也十分清晰。

不適合自己的事不會(huì)從眾去做，研究透成本，低調(diào)保利潤(rùn)，風(fēng)險(xiǎn)控制的意識(shí)很強(qiáng)。

“算來算去還是我們上海最好，其余城市的利潤(rùn)都小”

“反正天上掉下來的好東西也輪不到我”

在業(yè)績(jī)會(huì)上，許華芳用低調(diào)的語氣說出了公司的想法，看似幽默實(shí)則十分清醒。

能夠擺正自身的定位，尤其在當(dāng)今的土地市場(chǎng)上，是件非常重要且必需的一件事。

3

有綠檔，才有自信。

盡管才出臺(tái)一年，三道紅線的殺傷力已經(jīng)讓很多民企頭疼不已。

寶龍作為一家綠檔好學(xué)生，今年上半年也繼續(xù)保持了綠檔的優(yōu)勢(shì)。

說實(shí)話，今年的民企如山倒，多半都是在財(cái)務(wù)上埋下了深坑。

這點(diǎn)寶龍倒是非常明白，凡是都以保住綠檔為前提，對(duì)于政策重視看待，公司達(dá)成的共識(shí)就是一個(gè)“穩(wěn)”字。

從發(fā)債情況來看，寶龍今年還剩下未兌付的境內(nèi)債大概為30億元左右，在上半年已經(jīng)兌付了40億的情況下，下半年的壓力也并不大。

境外發(fā)債上，寶龍發(fā)了五年期美元債，票面率為4.9%，綜合收益是5.1%，在民企中也是出色表現(xiàn)了，也可以看出資本市場(chǎng)還是比較看好寶龍的。

因此，寶龍?jiān)谑刈∪兰t線基本面的情況下，穩(wěn)定財(cái)務(wù)，沖擊今年的千億目標(biāo)問題是不大的。

4

看寶龍的綜合發(fā)展，不能忽視的還有寶龍的商業(yè)。

上半年寶龍商業(yè)營(yíng)收11.7億，同比增長(zhǎng)34.8%，歸母凈利同比增長(zhǎng)59.4%,接近6成。

寶龍商業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式學(xué)到了地產(chǎn)開發(fā)的優(yōu)點(diǎn)，也是在盈利能力上大力培養(yǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)，新增了7家自持商場(chǎng)，出租率提升至92.3%，在經(jīng)營(yíng)指標(biāo)上得到了全面提升。

另外值得一提的是，寶龍的發(fā)展模式是智慧商業(yè)轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化科技賦能，推動(dòng)數(shù)字化、智慧化。

比如今年5月，還和老朋友騰訊再次深度合作，植入新技術(shù)力，加快研發(fā)速度，進(jìn)一步打造科技內(nèi)核的智慧商業(yè)。

比如，寶龍的試點(diǎn)商場(chǎng)已經(jīng)落地了智慧物管服務(wù)、智慧清潔機(jī)器人，未來還會(huì)有智慧衛(wèi)生間等創(chuàng)新性動(dòng)作。

對(duì)于這點(diǎn)地產(chǎn)君是很看好的，科技永遠(yuǎn)不會(huì)落伍，尤其商業(yè)這種服務(wù)性質(zhì)很強(qiáng)的行業(yè)，只有更加智慧化地運(yùn)營(yíng)才能有更大的出路。

有了商業(yè)的協(xié)同并進(jìn)，寶龍的綜合實(shí)力才能得到更大一步地提升。

綜上來看，地產(chǎn)君對(duì)于寶龍還是比較看好的，也是一直在我的長(zhǎng)期觀察房企的隊(duì)列之中。

優(yōu)秀的盈利能力，理性的土地市場(chǎng)，穩(wěn)健的財(cái)務(wù)支撐。

去年寶龍剛過了而立之年，今年如果能成功躋身千億，也是給過了30歲的自己最好的禮物。

大家還想看哪家房企的半年報(bào)分析？歡迎在留言區(qū)留言分享。